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当中论坛-这么大的财富管理需求如何在美国更好地规避风险

救火英雄

Martin MAURER

第二點就是技術,你20歲不需要進行財富管理,一切都是互聯網上的,都是平台上的,我是完全贊同朱先生的一些看法,他稍早時候也談到了,我們現在有現代的技術,有這種科技。有了這些技術,我們也要對財富進行管理,他們不會幫你選擇股票,但是現在是有一些股票選擇的工具的。現在有很多自動化的東西,他們特別擅長標準化的事情,他們做得特別好,特別便宜,處理速度更加快,處理的數據量也非常大,但是他們無法應對結構性調整變化。瑞士銀行在危機后,在利率方面設定了一個下限。我們的匯率和美元不會低於什麼水平等等,我們一直相信這個政策,後來說不行,我們讓它自由浮動。利率從1.2變成1.1,這樣的波動是非常高的。你需要財富管理經理來幫助你進行管理,他們會幫助你回應完全沒有見過的快速波動,這方面的技術還需要很多年的發展。

另外是政治和監管。我們把一些財富交給一些機構,我們希望這些機構得到政府的監管,我們希望自己的財富得到保護。20年前,財富市場有很大風險問題,現在的風險越來越多了,現在的風險和二十年前風險不一樣,監管機構必須對這些風險進行監管,我們必須要為這些監管納稅、付費,我們不希望付太多的錢,我們希望通過現代化的機器來幫助我們降低成本。但是我們需要這些管理我們財富的人,他們必須滿足政府的要求,要控制風險。

另外一點我們沒有太多的討論,就是電力,今天早晨我們談到了生產、資本、勞動力、人力資本等等。現在我們有這麼多平台,我們有對電力的需求,將來不能保證按照現在的價格來保證電力,有很多平台需要很多熱能,必須對它們進行冷卻,這需要很多的電,對電力的需求將來會特別高,以至於說這個電的需求可能無法得到滿足。這樣的話很多平台,這些基礎設施就會過熱,就會停止運轉。我們可以對電進行收稅,我們必須看一下,如何能夠創建更多稅收的機制,這當然也會提高價格。技術在某些領域當中,對於傳統的財富管理並沒有太多的優勢,有時候我們還是需要人的參与的。另外一個就是網絡的重要性,你可以看一下,瑞士從德國進口一些東西,然後我們再去看看德國,他們在進口,看看整個的附加值,在這樣一個網絡當中,這個附加值真的特別驚人,德國也會同瑞士進口,瑞士會從德國進口,這就是一個貿易網絡。在印尼可能發生一些情況,最後會影響到財富管理的工具,或者我們的設備也會影響瑞士財富管理的平台,它們可能會宕機,所以財富管理的人員必須要知道系統出現問題的時候,他們如何應對。財富經理現在不僅僅是幫你選股票,來幫你進行投資,如果說出現一些問題,他們必須能夠跳出來解決問題,這也是他們需要承擔的角色。

以下為講話實錄:Martin MAURER:非常感謝主辦方邀請我來參加這個會議,每次都會談這樣的話題,我可能談財富管理可能不是針對高凈值人士,主要針對有一定財富的人,他們需要財富管理經理幫助他們管理財富。當然我會更多跟大家分享我的一些經驗,有一些經驗可能是適用的,有一些可能需要調整一下,去使用、借鑒。

瑞士外資銀行協會首席執行官Martin MAURER在論壇的全體大會「逆周期下的財富管理新格局」上發表演講。

Martin MAURER:不一定是做了什麼,要看沒做什麼。瑞士比較複雜,我們比較保守,但是我們也特別國際化,所以我說就是說我們這個貨幣要多元化,我們這麼多年,不僅僅是過去十到十五年積累了大量的經驗教訓,如果有平衡的國際化財富管理業務,不僅要承擔風險,同時也要進行相關的對沖。比如說作為瑞士的銀行,如果所有的貨幣、基金、債券、股票全都投在瑞士境內,這個風險會過於集中,你可以在法國、德國的債券都可以買,對沖之後就更加平衡,不會被動。瑞士的財富管理,首先會做一個基金,我們叫做認證基金。實際上他們已經投到了一些中國基建企業,投入到建設項目,瑞士的資金會走向海外,投「一帶一路」相關項目,這個都可以投。我們可以通過這種方式來參与國際的活動,這個中國可以學習。中國市場現在也在不斷開放,不僅投資企業的產品,也可以和中國銀行(601988)合作,瑞士銀行合作,一起投資「一帶一路」項目,這樣使財富管理的組合更加多元化,然後可以分享這些企業承擔的收益。像瑞士和中國也簽了《自由貿易協定》,要若中國人民也應當允許他們把自己的存款投到瑞士銀行當中去,未來是否有這樣的通路,使我們一方面維持中國的基本監管要求,同時允許中國資產投入到歐洲,投入到瑞士。最後對兩國都是有益的。

Martin MAURER:很多的價格都是按美元來定價的,在過去的十年當中,匯率的變化,真的是一個波動因素,因為你無法預測匯率的波動,我覺得你在投資組合當中,如果你去找瑞士的財富管理經理的話,他們會告訴你說你應該進行分散,不能只投到美國,應該也投到歐洲當中,歐洲國家很多。或者不只是投到美元,減少美元匯率的波動。

首先談一下投資,在今天早些,我們的發言人談到了現在我們的生命越來越長,人們的壽命越來越長,有一些並不是機構投資者,他們是個人的投資者,但是他們也會進行長期的投資,如果說你這個人已經超過了50歲了,當你十幾歲的時候,你一定是經歷了經濟大繁榮,那時候有非常多的私募股權,長期以來,我們希望可以減少工作量,在資本市場上獲得更多收益。2008年出現了危機,人們有很多損失,我也有很多損失。這個年齡的人可能年齡太大了,在投資方面更加謹慎。40歲以下的人,大家成長與經濟增長的時機,2008年有負利率或零利率,股市變化非常快。30歲、40歲的時候,他們成為了投資者,但是沒有經驗。房地產行業在中國不太一樣,貨幣也不太一樣。還有比特幣和普通投資不一樣。通常你投資有損失或者有回報,這並不是財富管理。財富管理從2008年以來,在客戶需求方面出現了很多變化,人們越來越多投資,進行長期投資,市場上有越來越多的波動,這是第一點。

主持人:大家知道美聯儲不出意外的話,在7月開啟降息的進程,Martin MAURER您怎麼看?現在不僅是美國,包括很多經濟體都在降息,全球再次面臨貨幣大寬鬆的局面,貨幣的寬鬆,經濟的低迷,對各個國家的財富管理行業意味着什麼?會有哪些影響?

主持人:你也說曾經參与國家政策監管的制定,對財富管理的行業,瑞士是如何開展對於財富管理的監管,有什麼好的經驗,可以給中國一些好的建議。

Martin MAURER:最開始不會有太多的反應,因為並不是很多人認為百分之百出現降息的狀況。白宮這裏總是有壓力,要去加息,因此並不是所有人都會覺得真正會降息。

我們再看國際的財富管理,稅收真的是一場惡夢,因為每個國家都有自己的不同稅收機制,還有金融交易稅,如果你有很多的積壓,你可能需要面臨5到6個不同的稅收機制,你作為個人和機器都無法做,我們需要專業人士來解決這麼複雜的稅收問題,他會告訴你如何應對法律風險,現在的財富管理是風險的管理者,他們要評估風險,管理風險。大家知道財富管理也是涉及到很多風險的,要去控制。

關於資本的流動,在財富管理方面,應該不會有太多影響,不會有太多的改變。現在,有些波動性會有政治的影響,我們前面已經進行了討論,從長期來講,這個問題是問您的,低利率的情況是否會引發新的危機,因為你知道上一次金融危機,最開始就是因為房地產的膨脹,有太低的利率。

主持人:中國現在財富管理的規模非常大,其中一部分越來越配置在美國市場上,大家對美國的經濟狀況,包括美國的股市,房地產市場也好非常關心。您作為一個來自美國的投資專家,中國未來有更大的規模和比例投資在美國市場,您有什麼建議?這麼大的財富管理需求如何在美國更好地規避風險,實現它的價值。

和訊網消息 2019年中國財富論壇于本月6日至7日在青島舉行,本次論壇圍繞「財富助力航運貿易金融創新」這一主題展開,論壇由青島市人民政府主辦,《財經》(博客,微博)、《財經》智庫承辦,和訊網作為特邀媒體全程直播。

金融行業本身,我們未來的方向,可以說我們會有更多的幫助大家的方式,幫助大家來做投資的方式,包括還有考慮ESG,就是環保,還有可持續發展和治理的考慮。一個好的風險管理者,能夠幫助他們妥善地進行資產的配置。像美國現在的基礎設施就很糟糕,為什麼不能在美國投資一些基礎設施的項目呢?意大利也是,歸根到底還要做各種各樣的風險管理的工作。把資產的投向非常急需的行業當中去。我們更多關注長期的,可持續的項目,這些項目必須有穩定的收入來源,並且不會暴露在風險當中。

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